利亚德“开挂”不断 高毛利LED羡煞旁人

【中国数字视听网讯】2017年11月3日，利亚德(300296)发布投资者关系活动记录。利亚德董秘李楠楠对三季报做了详细的解读，并解答了投资者的提问，主要内容如下：

利亚德于2012年上市， 2013-2015年以LED应用为核心的“四轮驱动”战略已达成。为了将公司的产品及声光电的技术得到极致运用，2016-2018年公司战略升级为“文化科技+金融”，通过与政府共建“幸福城市”的方式落地。继2016年取得利润连续三年翻番的骄人业绩后，2017年，公司继续围绕发展战略，开展“幸福城市”建设。

2017年1-9月，公司保持高速健康的发展势头，具体体现在：

订单高增长

新签订单及新中标订单22.3亿元，境外显示板块新签订单15.5亿元(不含增值税)，照明板块新签订单及新中标订单19.6亿元，文化板块新签订单及新中标订单7.1亿元， VR板块新签订单2亿元(不含增值税)。

营收和净利润继续高增长

报告期内，实现营业总收入42.86亿元，比去年同期增长52.34%;归属于上市公司股东的净利润达到 6.33亿元，比去年同期增长108.57%，扣非后净利润为6.03亿元，比去年同期增长120%;其中，7-9月实现净利润2.63亿元，较去年同期增长118.54%;报告期，公司有效控制了管理费用和销售费用比重，并增加了高毛利率的VR体验业务，公司综合毛利率提升到38.92%，较上年同期36.24%提高2.68个百分点。

虽然报告期内因并购NP公司境外借款等外汇业务产生了大额汇兑损失，但由于业务订单的高增长，年初制定的11-13亿元净利润目标仍可达成。

报告期，境内业务收入25.69亿元，占比60%，较上年同期增长70%，境外业务收入17.17亿元，占比40%，较上年同期增长32%，公司境内外业务保持均衡发展。

经营性现金流净额大幅改善

自 2017年6月开始，公司采取了一系列的改善经营性现金流的措施，颇见收效， 2017年半年度经营性现金流净额为7,294.79万元，比去年同期增长158.40%;报告期经营性现金流净额为1.82亿元，比去年同期增长317%。

夜游经济目前EPC的运作模式为：项目定制化的特点决定灯具采购款(成本的50%)需要在项目实施前支付80%-100%，劳务外包费用(成本的30%)支付将根据项目进度同比支付;销售合同签订后，收到10%-30%预付款，之后根据项目进度收款至60%-70%，但由于政府审计周期较长，付款周期延长，余下款项(扣除5%质保金)将于验收后12个月支付。

由于目前夜游经济项目以EPC为主，且增速较快，明灯具集中采购的方式改善付款方式，以尽快改善该板块经营性现金流净额。

由于小间距电视渠道销售采用全款发货的运作模式，且金额及比重大幅增加，对智能显示板块的经营性现金流改善带来较好影响。公司将继续大力展开改善现金流的各种措施，力争2017年度末经营性现金流净额持续改善，逐步进入经营性现金流良性发展状态。

“幸福城市”业务板块高速成长

报告期内，夜游经济增速仍保持在100%以上，符合公司对夜游经济市场井喷的预期，且毛利率较上年同期提高4.97个百分点;智能显示及文化旅游营收增速超20%，符合公司年初计划预期，文化旅游毛利率较上年同期提高5.93个百分点;VR体验仍保持近80%的高毛利率。

LED小间距电视增长符合预期

截至10月 20 日，小间距电视新签订单21.1亿元，较去年同期增长54%;2017年1-9月，确认收入13.09亿元，较去年同期增长59%;报告期内，小间距电视毛利率保持在38.38%，始终处于全球市场占有率领先的绝对优势。

报告期，小间距电视确认收入13.09亿元中，境内境外收入占比与去年同期基本相同，但境外增速快于境内，说明小间距电视境外市场渗透率逐步增强。

截至10月 20 日，美国平达2017年新签订单12.6亿元，其中小间距电视3.2亿元，占比25.4%。 2017年1-9月，美国平达实现营业收入12.69亿元，净利润1.4亿元; LED小间距电视营收占比提升至20.09%，美国平达的销售渠道正在逐步为利亚德开拓国际市场产生积极影响。

LED小间距电视渠道销售日趋成熟，报告期，渠道销售模式小间距电视确认收入2.21亿元，已是2016年全年收入的2倍之多，渠道销售模式进展顺利，可有效改善公司经营性现金流净额。

夜游经济势头不减

上年同期增长133%，预计2017年可实现订单25-30亿。报告期，夜游经济确认收入11.46亿元，较去年同期增长134%，毛利率达到41.13%，较上年同期36.16%提高4.97个百分点。需求全国性的特征更加明显。

文化旅游迎头赶上

截至2017年10月 20 日，文化板块新签订单及新中标金额7.1亿元，较上年同期增长84%;报告期确认收入3.13亿元，较上年同期增长21%;毛利率提升至45.38%，较上年同期提高5.93个百分点。

文化旅游业务板块培育和实施周期较长，经过2015-2017年的市场推广，预计在2018年文化旅游订单将迎来爆发性增长。并且，公司一直在寻找优质的合作伙伴，丰富文化旅游板块业务内容，将在投资时机成熟时实施。

VR体验

2017年2-9月， NP公司作为利亚德集团VR业务的主体公司，实现营业收入 1.64亿元，净利润 5,061万元，净利润较上年同期增长44.54%，毛利率保持在78%;截至2017年10月 20 日，新签订单2亿元;预计2017年度可实现8,000万元净利润。

结合利亚德参股及控股的VR公司的技术及产品优势，公司不断推出新型VR行业解决方案，并在文化旅游项目中开始实施。

2017年度持股计划实施完成

2017年6月 26 日，公司 2017年第五次临时股份大会审议通过了《关于<利亚德光电股份有限公司2017年度员工持股计划(草案)>及其摘要的议案》。本次员工持股计划筹集资金总额为50,000万元，参加对象为公司及其控股、参股公司的核心及骨干员工，锁定期为12个月，存续期为36个月。

截至2017年9月 26 日，公司2017年度员工持股计划已完成股票购买，合计公司股票26,950,281股，成交均价为18.29元;其中34%股票通过集中竞价交易购买，66%股票通过大宗交易方式购买于2016年公司定增股东及公司老股东。

非公开发行股票成功过会

拟募集资金12.2亿元用于归还并购NP公司银行借款及补充流动资金;2017年10月 27 日，获得证监会发审委审核通过。收到中国证监会的书面核准文件后，公司将会尽快完成发行，财务报表将大幅改善并更加靓丽。

（编辑：daisy）