出口型LED显示屏企业将获得快速发展

【中国数字视听网讯】市场认为LED显示屏行业增速将大幅回落,行业增速的降低将导致整体竞争环境加剧,显示屏企业净利润增速将大幅下滑。我们认为虽然LED显示屏行业增速有所下滑,但是行业细分市场区别较大,出口占比较高的企业将获得较快发展。

我们做出上述判断的主要依据为以下3点:主要理由1:中国制造LED显示屏成本约为国外同类产品的30%,依据:(1)中国LED屏企业多用国内LED灯管,而国外企业则采用国外灯管,国产灯管价格为国外灯管价格的30%,仅此一项可降低成本约44%。考虑到中国材料、人工成本均低于国外,我们预计中国产品成本约为国外产品的40%;(2)中国对出口产品免收17%增值税,我们预计国家支持还可降低部分成本。

主要理由2:中国制造LED显示屏与国外同类产品差距较小。我们认为技术指标虽然重要,但是不够直观。我们直接从下游的应用进行比较,国内企业的LED显示屏已经可以进入体育赛事、大型展会等较为高端的应用,我们认为国内外同类产品差距较小。除特别高端的项目外,大部分情况下国内LED显示屏企业产品均达到使用要求。

主要理由3:出口空间大,且国外LED显示屏龙头厂商销售规模已经做到5亿美元。出口空间约为600亿人民币,为国内市场的2倍以上,有足够的空间支撑出口型企业快速发展。目前国外最大的LED显示屏厂商达科,2012年销售额已经达到5亿美金,我们认为这个行业具备孕育大公司的潜质。

结论:出口业务快速发展将带动相关企业受益。这其中包括出口占比最大的艾比森、雷曼光电以及积极不均出口业务的利亚德。

（编辑：daisy）