利亚德发布重组预案 励丰文化或被收购

【中国数字视听网讯】尽管有上市企业国光，但大家都知道专业音响其实只占国光整体运营中很小的一部分，而2014年10月，在上海股权托管交易中心成功挂牌的广东汇丰音响，实现“新三板”挂牌其实也并不等于真正上市，可以说目前国内还没有一家专业音响领域真正意义上的上市公司。专业灯光音响企业要走向上市可以说困难重重，但对于每一家规模型音响灯光企业来说资本市场的诱惑却又是无可阻挡的。1月4日晚间利亚德(300296)发布重组预案，公司拟以发行股份和支付现金的方式收购广州励丰文化科技股份有限公司和北京金立翔艺彩科技股份有限公司各100%股份，交易金额合计约8.9亿元，并募集配套资金。此前早有上市打算的励丰文化或可由此实现“曲线上市”。

利亚德拟8.9亿收购励丰文化和金立翔 布局文化传媒

利亚德(300296)1月4日晚间发布重组预案，公司拟以发行股份和支付现金的方式收购广州励丰文化科技股份有限公司和北京金立翔艺彩科技股份有限公司各100%股份，交易金额合计约8.9亿元，并募集配套资金。公司股票将于1月5日复牌。

根据方案，励丰文化100%股份交易作价64715万元，金立翔100%股份交易作价24267.50万元。公司拟合计支付现金1.75亿元，剩余部分以股份方式支付，发行价格为17.65元/股，合计发行数量约4050万股。

此外，公司拟向利亚德员工持股计划发行股份募集配套资金不超过23826.71万元，按21.31元/股的发股价格计算，发行股份数量为不超过1118.10万股。其中1.75亿元元用于支付此次交易的现金对价部分，剩余部分将用于支付此次交易中介机构费用及补充上市公司流动资金，提高并购后的整合绩效。

公告显示，励丰文化聚焦文化科技产业，致力于为数字文化体验及新兴文化旅游等文化产业新业态提供概念策划、创意设计、文化演艺设备系统集成及整体解决方案服务，并长期从事高端文化演艺设备的研发、生产及销售业务。而金立翔是为文化演艺视效提供创意、设计、视效设备及技术的综合服务商，主营业务是为文艺演出、电视综艺节目、会展及其他各类舞台活动提供基于led技术的舞台视觉效果工程技术服务。

方案显示，交易对方承诺，励丰文化2014年至2017年经审计的扣非净利润数分别为2800万元、5400万元、6400万元和7600万元。金立翔2015年至2018年含非净利润分别为1900万元、2400万元、2900万元及3400万元。

利亚德表示，此次交易有助于增强公司市场拓展能力和综合竞争能力，提高抗风险能力和可持续经营能力，有利于丰富公司的业务结构，延伸产业链条，同时使得公司可以提前布局市场前景广阔的文化传媒领域，符合公司既定的发展战略及股东利益。

专业音响灯光企业上市为何困难重重?

专业音响企业上市难，有多方面的原因。首先要了解到的是如果企业要上市，在净利润方面，主板上市要求3年盈利，且累计超过3000万元，在营业收入方面要求3年累计超过3亿元;创业板(征求意见)上市要求2年盈利，且累计不少于1000万元，营业收入要求最近一年不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30%。目前专业音响灯光行业企业目前很少有企业达到这样上市的规模，特别是受到世界金融危机和国家“限奢令”的影响，音响灯光企业最近这几年发展并不不稳定。

其次，在专业音响灯光行业，企业的回款存在很长的周期，企业财务状况不稳定，由于行业的特殊性和企业的整体规模相对其它行业较小，在资本市场也很难引起风投的关注，同时国内专业灯光音响行业缺乏资本运作的专业人才，企业管理者对资本市场的游戏规则也是不熟悉的。再者，目前中国专业音响灯光企业目前整体看来还局限于制造业范畴，而不能往更高层次的文化艺术产业更近一步。

借道并购曲线上市 利于缓解专业音响灯光企业IPO难度

不走IPO独木桥，利用并购成为企业曲线登陆资本市场、原始股东变现的捷径，业内人士分析，IPO并非企业与资本市场对接的唯一途径，一方面并购可以解决中小型企业独立IPO难度大的问题，另一方面，并购方式一定程度上能够疏导IPO堰塞湖问题，包括政策面也鼓励上市公司并购。此次，励丰文化如实现被利亚德并购，或将成为专业音响灯光行业借道并购曲线上市的一个典范。

励丰文化在其官方网站上写道“09年，励丰从‘技术服务提供商、系统集成商’转变为‘以应用技术为核心的资源整合运营商’。”文化产业这个概念，是励丰向外界打出的一张牌，励丰公司的人也声称自己公司和三基、锐丰并不一样。企业如果想获得更大的格局，似乎必须要跳出音响产品制造商、代理商的窠臼，而文化产业上有国家政策支持，下到和每个百姓都息息相关，这个理念无疑让企业拥有更广阔的发展空间和荣誉使命感。当初，行业内人士也有不少人并不看好励丰向文化科技的转型，认为励丰在“文化科技”这些工程项目的案例中，扮演的角色和之前提供产品、技术支持的系统集成商一样，并没有质的突破，在涉及到音响灯光技术外的领域，励丰采用的是和他人合作的方式，而这种模式对于行业有一定资源的代理商、集成商来说一样可以做到，并不新鲜。但对于外界来说，励丰走“文化科技”的道路打造文化产业迎合了地方政府，可以进一步巩固这方面的资源;更重要的是励丰也有“上市梦”，上市的前提先要把自己的这块饼划大，如今若被利亚德收购，顺利实现借道并购曲线上市，励丰打造“文化科技”概念背后的深意则进一步明晰。

通过本次交易，励丰文化的资产及专业团队将被纳入上市公司，获得更为强大的持续发展动力，而且励丰在文化领域的专业与利亚德在客户、销售渠道等多方面可形成互补，双方将在技术、市场、管理、财务等方面进行深度整合，发挥协同效应。

（编辑：石头）