超声电子：需求激增触摸屏迎来“兑现期”

随着触摸屏项目的全面投产，超声电子（000823）赶上了下游智能手机设备商的需求“涨潮”，由于中兴、联想、天宇等主要客户下半年加大了智能手机的出货量，业内人士预计，触摸屏项目下半年将给公司带来2.5亿元的新增收入。

公司2011年半年报显示，受移动互联网业务带动，上半年公司中小尺寸液晶屏需求向好，同时中兴、联想等重量级客户也为公司带来盈利支撑。其中，公司的显示器业务报告期内实现营收3.4亿元，同比增长2.03%，净利润2557万元，同比增长42.02%。由于触摸屏业务毛利较高，带动显示器业务整体净利率同比上升2.1%。

今年7月，公司触摸屏模组项目迎来全面投产，“公司电容屏大批量产能出来之后，下游需求情况不错，从整个行业来看，目前仍处于供不应求的阶段，随着成本的进一步降低，电阻屏也将被逐渐替代。”一位公司内部人士如此表示。

据介绍，超声电子是国内较早介入电容式触摸屏技术研发的厂商之一，公司的电容式触摸屏采用的自主研发的结构和工艺，结构更为简单，工序更少，主要是减少了目前市场上大部分产品上应用的多层镀膜工序，而最终产品可以达到和苹果iPhone等主流产品相当的使用效果。2010年8月，公司启动“电容式触摸屏技改项目”，采用自主研发的电容式触摸屏技术，对现有技术进行改造，扩大生产规模，新增年产4.5万平方米电容式触摸屏的生产能力。该是原有液晶面板业务的延伸，可切割3.5寸触摸屏约1300万片。公司主要客户包括联想、中兴、华为等。据兴业证券研究员介绍，下半年公司客户在电容式触摸屏方面的需求非常强烈，其中，中兴通讯（000063）下半年计划推出30多款智能手机，目标出货1200万只（上半年出货量500万只），同时联想和天宇也将加大出货量。

上述估计得到了业内人士的证实，记者从相关渠道获悉，近期某运营商定制的大批量中低端智能机已经大幅提前售罄，并可能进一步向设备厂商加倍下单，这将进一步推动对触摸屏产能的需求。分析人士预计，目前公司总产能为1500万套/年，鉴于此，预计公司的触摸屏项目刚刚投产又将面临瓶颈。

“供不应求对公司来说是好事，至少产品价格有望保持坚挺，超声电子的产能如果能够大幅跟上，对下游的中兴通讯和联想等智能手机制造商来说也是一个双赢的局面，此前国内产能不足导致设备商去向三星等国外厂商拿货，但是由于存在竞争的关系，主要元件的供应得不到保证，所以电容屏这块只要超声电子能做出来，现在还不用考虑卖不掉的问题”，一位熟悉行业的分析人士对记者如此评论。

公司显然也注意到了这样的机会，今年5月6日，公司发布了非公开发行股票的预案，预计发行股票数量不超过6800万股，发行价格不低于13.80元。募集资金净额不超过8.5亿元。其中，6亿元将用于实施“电容式触摸屏产业化建设项目”，通过在厂区预留场地上新建厂房和配套设施，购置专用制造装备，进一步整合产业上下游资源，新增年产电容式触摸屏25万平方米的产能。项目预计2012年10月试产，2013年1月正式投产；项目达产年可实现销售收入12.46亿元、利润总额1.56亿元。

值得一提的是，公司另一款主要产品HDI板也是智能终端产品的上游元件，上半年公司的3阶HDI产品获得较多订单，产品的高附加值带动相关生产部门的净利增速大幅超越收入增幅。